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　　k1体育官网app下载上周期价进一步下跌，上周五收跌2.33%至77550元/吨的新低，上周累计下跌3.90%。碳酸锂最新周度产量略微下降，开工率略微下滑。青海地区盐湖提锂处于生产旺季，产量及开工率小幅上行；矿石提锂开工率下滑，后续或有一定的减产预期。磷酸铁锂需求增长，整体供应略微增量。下游排产有所回暖，带动刚需补库需求，但散单成交较少。后续关注金九银十传统旺季需求能否兑现，供强需弱环境下期价持续磨底，震荡中枢小幅下移，期价或维持偏弱运行。

　　沪金上周五夜盘涨0.32%至562.20元/克，上周累计下跌1.65%；沪银上周五夜盘涨0.34%至7092元/千克，上周累计下跌4.69%。美国前财政部部长劳伦斯·萨默斯表示，美联储9月降息50bp可能是合适的。美联储理事鲍曼表示，失业率的上升可能夸大了劳动力市场的降温程度，如果通胀持续下降将需要降息。截至8月6日当周，COMEX黄金期货管理基金净多持仓减少1578手至150786手，COMEX白银期货管理基金净多持仓增加169手至24384手。截至8月9日，SPDR黄金ETF持仓846.91吨，周内流入1.44吨；SLV白银ETF持仓14486.24吨，周内流入214.36吨。近期央行暂停增储黄金或令市场投机情绪有所降温，短线关注美联储动向，当前距离美联储降息或更近一步，若后续美国经济数据进一步走弱，降息落地或支撑价格进一步上行。另外，制造业PMI持续走弱、就业降温等指向美国经济走弱，在经济衰退期间，贵金属价格表现亦相对强势，中长线持续留意多头逢低布局机会。

　　8月9日，Si2411主力合约延续下行走势，收盘价9860元/吨，较上一收盘价涨跌幅-1.45%，再破上市以来新低。从基本面来看，主产区开工整体维持相对高位，工厂暂未出现明显减产操作，而需求端持续疲软，仍未见改善迹象，使得行业库存持续累积。整体而言，基本面宽松格局暂难改善，使得盘面反弹压力仍存，但盘面估值已处于相对低位，短期谨慎追空。策略上，建议谨慎资金暂时观望为主，前期若有空单可阶段性逐步止盈。

　　(2)精废价差：8月8日，Mysteel精废价差1590，扩张162。目前价差在合理价差1415之上。

　　综述：宏观面，短期宏观情绪暂稳，价格继续大幅下挫动力不强，但全球经济尤其美国的不确定性仍将影响风险偏好，限制价格反弹空间。基本面，LME 铜库存大幅增加凸显当前市场宽松格局，但废铜供应在国内政策约束下有所收紧，促进精铜消费，国内库存延续去化态势，短期价格或企稳震荡为主，上方空间暂不乐观，国内库存压力缓解或有利于现货升水有所走强，单边主波动区间参考71000-73000。

　　宏观方面，美国首次申请失业救济人数降幅超出市场预期，缓解经济衰退担忧，后续经济数据或仍呈现反复性，使宏观情绪摇摆。镍矿方面，印尼及菲律宾雨季恶劣天气使镍矿供应继续受阻，目前印尼镍矿价格居高不下。硫酸镍方面，维持供需双弱，亏损挺价状态下硫酸镍价格预计仍以弱稳为主。供需方面未有明显变化，社库维持累库。综合而言，镍仍属于基本面较弱的品种，但短期供需未发生明显变化，镍矿价格坚挺形成底部支撑，预计短期镍价主要跟随宏观情绪反复而区间震荡运行，主要波动区间可参考12元/吨。

　　镍铁方面，印尼镍矿升水居高不下为镍铁提供成本支撑，且镍铁供需状态偏紧，因而价格表现强势，8月9日印尼某镍铁厂高镍生铁销售成交价1030-1050元/镍（舱底含税），成交量上万吨，交期9月。供应方面，钢厂对于金九银十传统消费旺季抱以期待，8月排产具有增量。需求方面，下游成交氛围仍然偏弱，压制价格向上空间，持续关注旺季预期能否兑现。库存方面，仓单库存流入现货市场，而下游成交以低价刚需采购为主，社库累积至109万吨。综合而言，一方面，镍矿及镍铁价格坚挺为不锈钢价格带来底部支撑，钢厂挺价情绪较强，价格继续向下空间有限；另一方面，需求未见起色，社库高位累积，对价格形成压制，预计短期不锈钢价格震荡为主，主要运行区间参考13600-14300元/吨，关注镍铁价格下行可能性及需求回暖可能性。

　　9月有几率降息50BP，降息真空期宏观情绪难言乐观。锌矿TC费率持续低迷，冶炼端负利润压力部分地区检修增加，下游企业加工伴随锌价走低有所转好，临近旺季消费有边际修复预期，实际旺季是否能够到来仍待证伪，库存高位持续去化，短期锌价上下有限，维持21800-23200区间震荡。

　　全球经济衰退，9月美联储大概率降息，降息前期有色价格普遍承压，宏观情绪弱向扰动。铝土矿供应紧张价格高位，氧化铝现货报价坚挺，电解铝成本仍有支撑，中游冶炼开产高位，淡季国内下游需求平淡，金九银十旺季效应待证伪，国内交易所+社会库存铝锭库存累积，铝棒顺畅去库，海外库存保持去库节奏。

　　美联储降息落地前，全球经济衰退逻辑持续运行，宏观情绪预计承压，铝市上游供应紧张但暂未影响中游冶炼开产，电解铝生产供应高位，库存持续累库，价格弱势震荡运行。